誰將成為光伏行業(yè)里小而美的公司？

周五，光伏表現依然亮眼，前期重點講過的逆變器三劍客之一，固德威來了一個20cm漲停，既在預期之外，也在情理之中。 為何在預期之外?因為從前幾天的走勢看，固德威慘遭大哥陽光、二哥錦浪吊打，漲的時候比人家弱，跌得時候比人家猛。 尤其周四，連保持趨勢上漲的5日線也破壞了，一副不過了的樣子，沒想到周五突然發(fā)威，反超陽光、錦浪，上演20cm漲停。 怎么又算在情理之中?因為我通過研究這三家公司，發(fā)現固德威符合小而美的公司標準。行業(yè)前景、規(guī)?？臻g不用說了，可謂星辰大海。 ? ? 現金流整體好于競爭對手，ROE 較為穩(wěn)定。公司現金流的含金量高，經營性現金凈額/凈利潤高于行業(yè)平均水平，20Q1-3為127.36%。 公司ROE近年來較為穩(wěn)定，20Q1-3實現ROE為21.73%，高于行業(yè)其他競爭對手。 固德威業(yè)務比較focus，專注于小型組串細分市場，小型組串化帶來高溢價，固德威逆變器售價、毛利率均相較同業(yè)高，外銷市占率從16年20.75%提升至19 年 66.38%。 2020年市場占有率較去年進一步提升。 ? ? 公司海外主陣地為歐洲、澳大利亞、拉美、印度等，公司在上述區(qū)域市占率都不高，仍有很大上升空間。 此外，歐洲、澳大利亞等地區(qū)對價格敏感度較低，銷售定價較高，外銷毛利率高于國內。 我推測，它周五能漲停，還與昨天早上我在文章中提到的科創(chuàng)基金限購松綁的消息有關。 當前，光伏正是市場的熱點之一，前期點過的5只股票隆基、通威、陽光、錦浪和固德威，只有固德威是科創(chuàng)板，科創(chuàng)基金限購松綁后，新增資金如果投光伏，固德威無疑是不錯的挑選。 全球儲能市場方興未艾，19 年中國已投運電化學儲能項目累計裝機規(guī)1710MW，同比增長59.4%，但仍不到中國光伏累計裝機 1%，未來發(fā)展空間廣闊。 ? ? 儲能業(yè)務前景廣闊的邏輯在哪里? 風電光伏發(fā)電具有不穩(wěn)定、不連續(xù)的特色，容易對電網造成沖擊，而儲能則為電網提供了“負荷調節(jié)”或“能量時移”的解決方案，可以起到“削峰 填谷”的作用，提高電力能源的有效使用系數，提高系統的經濟性。 ? ? 公司不斷加大研發(fā)投入，豐富儲能逆變器矩陣，19年儲能業(yè)務營收翻倍增長，銷量達到 71.06MW，同比增長 187.77%。 ? ? 公司儲能業(yè)務率先布局，戶用儲能市占率15%位列世界第一。公司儲能逆變器價格和毛利更高，2019 年儲能逆變器毛利率達到 52.78%，遠超同行。 ? ? 公司重視研發(fā)創(chuàng)新，2019 年公司研發(fā)投入為0.58億元，占營業(yè)收入的 6.16%，研發(fā)費用率近年來高于行業(yè)平均水平。